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| 熊市中生存下来最现实 |
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| 作者：佚名 点击数： 更新时间：2008-8-15 19:33:17 |
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这几天社会大众的关注焦点几乎全在体育赛事上，对股市的注意力有所下降。出于对未来上市公司业绩增速下滑的担忧，加上“维稳”使命结束，奥运后股市前景并不乐观。很明显，股指在8月8日下午开始了新一波破位下跌之旅，继上周五深成指破了前期低点，周一沪指也创出了本轮调整新低，更令投资者不安的是成交量继续萎缩，表明场外承接力非常有限，在没有多少人愿意接盘的情况下，股市中期颓势不会轻易改变。
熊市既成，就没有必要急着讲价值，因为无论牛熊价格都会偏离价值，但会偏多远、偏多久，还要看市场情绪、投资者行为的作用。现在情绪明显失控，对于光喊口号没有实质行动的政策做多，投资者选择了以脚投票；不少股票跌到了理应获得支撑的价位，却还是放量破位向下，并非价值理念失效，而是存量资金的止损行为使然。这种时候，要回避风险不想使自己的持股市值缩水太快，轻仓观望无疑是理性的选择，不要谈什么现在抄底若干年之后会有多大的回报，在熊市中生存下来才是最现实的。
从近几天的盘面来看，弱势品种仍然弱势，原来的强势股也开始了补跌，后市行情仍在探底过程中。首先，随着奥运正式开幕，题材催化作用已消散，奥运板块里各路资金争相出逃就成为必然，现在奥运概念股是一个下跌重新寻找合理定位的时期，也可能会跌过头，什么时候能回稳一看情绪释放情况，二看公司基本面。操作上讲，跌势里回避是最佳的选择。
其次，国际油价高位回落，在120美元一带盘整数日后，最近跌破了116美元，油价走势由牛转熊，替代能源概念面临破灭，煤炭股、新能源股转入跌势早在数周前就开始了，近日跌势加大，中线守仓者也有立场动摇迹象，油价未稳之前，煤炭及新能源是另一大风险源。
同理，国际大宗商品市场近来也开始转弱。伦铜、伦铝跌幅不小，化工、农产品(000061)价格也波动很大，造成了前段时间相对强势的有色金属、化工股等借涨价转移成本压力的预期改变，介入资金本着 “不立危墙之下”的原则选择撤退策略，又一个多翻空的例子摆在了投资者面前。
第三，原本一些有题材或事件支撑的品种，也随着预期的改变出现补跌，最典型的例子莫过于攀钢系三家股票盘局的崩溃，虽然当事方迅速作出了澄清，声明整合方案未变，市价与现金选择权价格之间仍有较大的套利空间，但投资者已成惊弓之鸟，仍担忧事件兑现的时间、承诺不确定，看似明白的套利机会宁可放弃也要落袋为安。同样的例子出现在东方航空(600115)上，东航与新加坡航空的战略合作及入股协议过期作废，原本借此题材抗跌的航空板块重归下挫，油价回落的利好都挽救不了事件落空后的恐慌心态。
总体来看，市场还在继续下跌释放风险，也许出于安慰投资者心理的角度，现在应该多谈希望，多讲价值以鼓舞人心。但一个趋势向下的行情中，说价值低估、建议做多无疑显得虚了些，都知道未来会好，但现在利空预期没改变的情况下，还是多谈谈市场仍存在的风险比较好。熊市中保存资金实力比什么都重要，对于抄底不必急在一时，成交量情况、基本面的转向都会有明确信号，等趋势好转之后再讲价值，沿着涨势买股票不是更务实一些么？
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